安泰ING債券基金10上月市場評論
美國－第3季GDP初值年率高達3.5％，主要受政府振興措施刺激消費支出與房市的抵稅優惠條件所帶動。其中家庭支出增加3.4％，是支撐第3季GDP成長的最大功臣；而包括汽車在內的耐久財購買金額則躍增22％，是2001年以來的最大增幅。但若剔除汽車銷售、生產與庫存的影響，美國第3季經濟成長僅1.9％。因此在政府振興方案陸續結束後，日後的民間消費能否維持增長態勢仍有待觀察。不過美國9月建築支出意外上揚0.8％，其房市與公共建設的建築支出都告增加，彌補了商辦部門建築支出不振的情況。另外10月份ISM製造業指數更高達55.7，主要是製造業生產、就業與新訂單三大部門全局持續擴張所致。因此美國景氣已自1930年代大蕭條以來最嚴重的經濟衰退中緩慢邁向復甦之路。
台灣－歐、美及中國的訂單貢獻下，讓台灣9月外銷訂單增為308.4億美元，創11個月來新高，月增率高達9.01％，年增率雖為-3.0％，但減幅已是金融海嘯以來最低水準。第4季預期將有聖誕效應，未來幾個月外銷成績可望穩定成長。此外，9月M1B年增率續揚至23.51%，主要是受到銀行定期性存款陸續流向活期性存款所至；M2年增率則為8.28%，主要是受到外資淨匯入影響。M1B與M2已連續數月呈「黃金交叉」，為股市帶來資金動能，惟須慎防過熱現象。央行已嚴厲阻赫外資炒匯，因此10月外資淨流入狀況應會趨緩。
基金操作方面，澳洲央行於11/3又再度升息一碼至3.5％；新興亞洲有印度升息，歐洲則以挪威拔得頭籌。但以出口導向為主的台灣，過去多以美國為指標，美國在產能利用率與通貨膨脹率偏低的情況下，暫無升息疑慮，因此台灣短期也無升息壓力，央行將透過公開市場操作使得市場短率微幅上揚，以防制通貨膨脹產生。本基金目前買賣斷債券部位約在一成四附近，由於預期金融市場利率於低檔徘徊，除了存放部分定存外，債券附買回交易比重將在三成附近，以兼顧收益率和流動性。