合庫貨幣市場基金六月份經理人評論

隨著歐美主要國家陸續重啟經濟活動，經濟數據亦顯示經濟已從谷底反彈，不過目前仍未回復到疫情前的水準。台灣製造業訂單陸續回籠，遠距商機持續發酵，帶動相關資通訊產品需求熱絡，使得製造業廠商對當月與未來半年景氣看法轉為樂觀；服務業方面儘管國際觀光仍受到疫情限制，不過受惠於國內防疫得宜，政府陸續放寬社交活動，使得民眾外出用餐和旅遊意願回升，餐旅業大多看好當月景氣表現；營建業方面受惠於公部門工案量增加，新增招標需求持續升溫，在建工程執行進度可望加快。台經院預估 5月份製造業、服務業與營建業營業同步走高，其中製造業與營建業皆為結束先前連續四個月下滑態勢轉為上揚。六月份非農就業數據表現優於市場預期，但美國經濟第二季確定衰退，結束128 個月繁榮，若疫情出現第二波流行，復甦時間點會落到 2022 年，若無二度大流行，預 2021年春季就會看到曙光。近期來看，美國疫情並無轉跡象，聯準會對於經濟前景的看法仍偏謹慎，並表示控制疫情為影響經濟表現的關鍵要素之一。聯準會已開始討論 YCC，預計最快九月就有可能採取行動，6/16 通過直接購買個別公司債，穩定金融市場穩定。台灣 10 年期公債殖利率於 3 月份上下震盪， 6月雖未創下新低，但仍屬低檔整理格局。美國十年期公債殖利率受到市場風險偏好增加之下， 6 月底收在 0.45%，較5 月底收盤價 0.4533%略為下滑。觀察自3 月開始至今，台灣兩年期短債利率下跌幅度最大，十年債相對走平，在時序即將進入 7月，月初資金陸續回籠，利率欲升不易，中期來看短率下行風險持續。未來操作上面，將視客戶申贖狀況，逐步提升定存或短票比重，兼顧流動性需求及收益考量作最適化配置。