宏利新興市場高收益債券基金六月份經理人報告

6月份美債殖利率出現盤整格局，十年期為例，交易區間約在2.55%~2.65%，殖利率經過了4-5月的下跌，6月的FOMC會議的會後聲明，大致上符合預期，聯準會仍再次強調，將繼續維持低利率更長時間，並未給巿場帶來方向，投資人轉為觀望，等待更多的經濟數據的指引，上個月表現較佳的，仍是新興巿場的債券，由於殖利率較高，受到投資人的青睞。 展望未來，我們仍預期QE將在今年10月結束，Fed 可能在2015年第三季第一次升息，因此，美債殖利率仍處於緩升的格局，美元亦有走強的空間，在這樣的環境下，我們認為，新興巿場中，出口至美國為主的國家，表現將優於內需為主的國家，而新興巿場高收益公司債經歷上半年大漲，下半年收益來源將以票息為主。