未來資產亞太不動產證券化基金三月份經理人評論

市場分析

香港不動產市場目前並未見到回檔的跡象，截至2月26日止，中原城市領先指數CCL報價為142.16，較前月上漲0.70%。香港房價表現再度出乎市場意料，延續前月漲勢，3月份港島漲勢縮小，新界漲勢擴大，分別為0.38%及1.42%，帶動整體房價續揚。中國資金湧入香港，雖然香港政府加重印花稅，且12月份已升息一碼，仍無法抵制房價走勢，此趨勢短期內未見反轉跡象，預期上半年房價仍有所支撐。

另外，中國在香港掛牌的個股，受惠於中國經濟數據好轉，成長趨勢穩定向上，因此價格漲幅明顯，從中國2017工作計畫內容可以看出，中國將會持續且進一步加強房價的調控，然長期而言，經濟成長是房價最重要的推手，預期將對資產價格形成有利支撐。

澳洲方面，3月份澳洲央行利率維持在1.5%不變，符合原先預期。在考量澳洲失業率及通膨等因素下，預估至2017年底，澳洲央行將維持利率不變。

在澳洲區域房價方面，5大都會區平均價格漲幅較前月擴大，主要集中在雪梨及墨爾本。市場擔心房價會受到中國資金回流造成房價下跌，目前數據來看，並沒有這樣的現象發生。因此短期並無調整澳洲持股部位的規劃，不過仍會持續觀察。

日本市場方面，東京中心區辦公市場空置率與2月相當並無明顯的變化，商辦租金持平，不過住宅租金下滑，因是收到供給開出的影響，加上先前受到日本央行利率會議影響，REITs價格有明顯回檔。日本央行如預期並未調整利率，然整體租金表現低於預期，資產配置上將小幅調節日本REITs部位比重。