新光店頭基金十一月回顧與十二月展望

市場分析
美國總統選舉結果出乎市場意料之外，由川普勝出，國際金融市場為之大幅震盪，隨後市場聚焦川普主要政見包括更新基礎建設、企業減稅、金融鬆綁、美國製造貿易壁壘與嚴格移民管制，由於美國就業市場接近充分就業，此時再推出寬鬆財政政策，推升經濟成長，將刺激通膨上升，美債殖利率因而大幅彈升。至於Fed貨幣政策，受到通膨預期升高，聯準會主席葉倫在國會指出升息時機已接近成熟，12月升息勢在必行，美元走強，美元指數升破100關卡，創14年以來新高，強勢美元成形，相對地亞幣則是同步走貶，其中日圓貶破110日圓，新台幣亦突破32元，美股則是由金融與生技領漲指數創下新高。台灣方面面臨美國新任總統美中關係不確定性升高，美國製造恐衝擊相關供應鏈，股匯雙殺，外資大幅賣超台股，在個股季報公布最後階段，利空股價反應激烈，整體資金明顯轉向金融、原物料相關與財報佳之個股，指數跌破季線後，隨著美股創下新高，外資賣超縮小，由受惠升息的金融以及原物料股帶動，大盤守住半年線，收復季線。
展望後勢，OPEC會員國達成8年來首次減產協議，原油價格應聲大漲，觀察後續對於原物料股的影響，而12月份美國聯準會FOMC仍是關注焦點，其會後聲明對於未來升息路徑，將牽動金融市場動態，台灣加權指數9200點之上高檔套牢壓力沉重，外資買超仍是大盤主要支撐力量，外資先行指標可留意外匯市場動向，至於十月以來表現弱勢的OTC市場則是觀察生技族群走勢，若能轉強，有助OTC指數在120點附近築底。操作上減碼財報欠佳弱勢個股，留意鋼鐵、塑化與金融基本面狀況。

基金目標與策略
美國總統選舉意外由川普勝出，市場大幅震盪，隨後由於總統選舉不確定性底定，市場認同川普企業減稅與加強基礎建設，擴大財政支出的政見，美元走強，美股上漲並創下新高，而聯準會釋出加快升息訊息，使得美債殖利率大幅彈升，資金進一步債轉股，擁抱美元資產。台股在新台幣貶值，外資轉趨賣超下，11月份加權指數月線長下引線黑K棒下跌49.41點，跌幅0.53%，終止月K線連六紅，店頭市場持續收黑，跌破十年線，下跌3.42點，跌幅2.71%。操作上持續調節汽車零組件以及部分弱勢個股，加碼原物料中的鋼鐵以及受惠殖利率回升的壽險股。
展望後勢，關注12月份美國聯準會FOMC會後葉倫記者會上，對於川普執政其貨幣政將如何調整，台灣加權指數雖重回季線之上，惟9200點之上高檔套牢壓力沉重，預計將以類股輪動方式化解賣壓，至於外資後續動向其先行指標可留意外匯市場動向，至於內資著墨較多的OTC市場，失守十年線後跌深反彈，雖留下引線表現仍屬弱勢。操作上減碼弱勢個股，留意屬於景氣循環的鋼鐵、塑化族群與殖利率回利差可望改善的金融基本面狀況。