兆豐國際第一基金十月份經理人評論

近期美國聯準會與日本央行均未改變貨幣政策，加上10月份公佈的經濟數據都還偏緩，12月即決定減碼QE的機率小；ECB貨幣政策會議預料可能暗示未來有進一步寬鬆的可能，年底前再度實施LTRO的機率不小，且歐元區經濟已逐漸改善，通膨率也將因比較基期回落而走升。預期第四季全球經濟系統性風險發生的機率低，故投資則回到個別產業及公司競爭力的判斷。

中國三中全會近期即將召開，三中全會的重要性在於關係到中國未來10年的經濟改革與發展政策，許多醞釀許久的改革如股市IPO、利率市場化、資本帳開放、匯率自由化、城鎮化和房地產政策等，很可能會在三中全會定調後陸續推出，值得密切關注。

台灣第三季GDP年增率僅1.6%，全年保2難度升高。值得注意的是，南韓第三季增長3.3%，新加坡更超過5%，突顯台灣景氣的相對弱勢。投資主軸仍然以選股不選市，選股的好壞差異性很大。展望第四季，仍然看好生技與金融族群。