巨鵬基金5月份回顧

在這種經濟冷颼颼的情況下，外資卻對台股大買動作不斷，5月份累計共買超了738億元，去年全年也只不過買超279億而已(註2)；外資對台股的買盤為何會如此源源不絕呢？外資投資一向著重長線佈局，不求絕對低點，所以往往在黎明之前就先抵達山頭等待曙光，而國內景氣燈號見到藍燈代表的訊息就是谷底已至，接下來的幾個月內反而是等待復甦的時候。領先指標已經連續下跌好幾個月了，一旦開始反彈就是大盤反轉的機會，然而反彈的時點誰都抓不準，所以只要大盤再大跌的機率不高，就是長期投資人的買點了。外資這一波買盤從4000點一路買到4600點，指數愈往上漲，買超金額還不減反增，除了顯示外資對台股後勢信心十足外，也隱約透露出外資後續還有更多買盤的可能；在這段期間觀察委買委賣張數的變化，經常都是大單買進、散單賣出，顯示從4000點~4600點的籌碼大多集中到外資手中，這個區域將成為一個強力支撐區，台股短期內要跌破這個區間實屬不易。

若配合技術面來看台股，目前也有止跌的感覺；台股在5月份面對前所未有的SARS利空衝擊，指數急跌至4,044點，隨即遇到長期大底的支撐開始反彈，反彈過程中成交量能遲遲不出，在觀望氣氛濃厚的情況下指數回檔整理；於5/19出現自3,845點(2002/10/11)以來的新低量－238億(同註2)，之後量能便開始緩增，形成凹洞量，指數也跟著拉出三根長紅棒；一底比一底高的情況使得短期向上趨勢成型，連續兩個跳空缺口也為近期指數回檔提供良好支撐，雖然短線有過熱拉回的可能，但在跳空缺口及長期大底的強力支撐下，指數下跌空間有限。

友邦巨鵬基金的操作策略將維持在中高持股，以85%~90%區間操作，6月份投資佈局仍以電子業為主，如IC代工業、IC設計業、光電相關產業、手機相關產業及無線寬頻產業，另外中國收成股及塑化股也將是持股重心。

(註1)資料來源：行政院經建會「92年4月份景氣概況」
(註2)資料來源：台灣證券交易所