國泰全球環保趨勢基金6月回顧與未來展望之評析

近月由於全球投資信心薄弱，贖回持續增加，基金持股由原先之八成增加為將近88%，整體持股水位加碼並不多僅作換股，主要因贖回造成基金持股上升。六月份持股地區比重略有變化，主要是加碼日本，美國及台灣部位，減碼歐洲表現較弱市場如西班牙及法國比重。在產業分布上，減碼替代能源及農產品類股，趁弱勢加碼Beta較低之廢棄物處理及環境保護相關類股。由於六月底開始全球市場波動度急劇增加，市場擔憂通膨疑慮因而資金撤離尋求庇護，全球股市在美國領跌下均出現重挫，原先較為抗跌之環保相關產業亦發生輪跌現象。農業化肥公司擁有豐厚盈餘之支撐亦不敵系統性風險下殺，顯見投資人急欲握有現金之心態濃厚。六月份投資組合以廢棄物處理科技及環境保護相關類股表現較弱，主要是中小型股表現波動較大，鐵路運輸類股亦出現獲利了結賣壓。農業化肥公司仍屬相對強勢之族群，全月逆勢抗跌，不過值得注意的是，此族群月底亦出現落後補跌之現象。另外，由於投資組合先前增持日股部位，而日本股市期間表現相對持穩，因此對績效有所貢獻。近期國際盤勢短線修正幅度已大，乖離增加應有反彈。近期原物料消息多空震盪劇烈，產業能見度降低，在大盤方向渾沌不明下，選股將更形重要，盡量以個股Alpha擊敗大盤Beta。我們將持續進行換股動作，汰弱擇強，將投資標的移往產業趨勢前景較佳之個股，伺機等待個股投資價值浮現再予加碼整體水位。