台新智慧生活基金十一月份經理人報告

美國大選後不確定性降低，全球股市強勁上漲，除了大型科技股表現較疲弱，疫情受害股、小型股、半導體等類股皆表現亮眼，投資人憧憬明年經濟復甦、企業獲利回溫，同時資金極為充沛，風險胃納大幅提升。IMF預估全球GDP成長5.2%，從季的角度來看我們認為最快於2Q即開始回升(若疫苗研發順利提前上市則更快)，美國GDP則將成長3.1%，家庭、企業與政府需求同步溫和復甦，其中家庭消費信心與能力回升，企業聘僱與資本支出增加，弱美元與庫存重建推升需求和貿易量回到正軌。

企業方面整體盈餘持續上修，支撐評價面，產業來看持續看好半導體，汽車、工業、手機等市況好轉，伺服器相關仍在庫存消化期但需求穩健，料數位化轉型/5G/AI/EV&AD/邊緣等創新需求持續推動半導體結構性牛市。軟體類股財測分歧，整體成長性於後疫情時代仍可期待，唯個股表現落差將較大須謹慎挑選。生技醫療方面，創新醫材在價值面修正後有望隨手術開放重啟漲勢、數位醫療逢回有低接買盤、生技製藥亦有基期優勢長線仍看好。疫情受害相關如航太工業、零售等類股轉強，可觀察更好的介入機會。整體而言，基金保持較積極操作，同時分散布局降低下檔風險，看好股市相對其他資產的高吸引力延續至2021年。