全球基金1月行情回顧與未來展望評析

企業財報多空交錯下股市振幅擴大，美股元月月線收紅。十二月領先指標意外上升0.3%，為去年九月來首度正成長，顯示未來三至六個月經濟將持續擴張，帶動道瓊1月底再度改寫歷史新高12621點，史坦普500指數順勢站上1440點、創2000年9月來最高水位。短線股市因企業財報結果而呈現一日行情的震盪走勢，尤其指數來到相對高檔，讓市場對聯準會降息時點萌生疑慮，增添股市不安情緒。但是就總體經濟環境與股市氣氛來看，近期油價回檔與房市數據醞釀打底跡象，就業增加與薪資成長，共同支撐美國最大經濟成長引擎-消費支出維持熱絡局面。因個人消費強勁成長4.4%，第四季經濟成長率初估值自第三季的2.0%加速至3.5%，高於預期的3.0%，強化股市多頭信心；同時聯準會決議維持利率於5.25%不變，符合市場預期，顯示美國景氣似乎沒有想像悲觀。

在2007年展望部分，儘管4Q 06經濟成長率優於預期，然1Q 07景氣仍將因消費力道下滑而面臨下跌壓力。近期美國房市相關數據跌幅已縮減、長率上揚空間有限的情況下，美國房市需求可望於1Q 07落底完成，此將反映於民間投資年增率循環已近底部，未來可望呈現逐季上揚的態勢。雖然房價的下跌將使民眾透過抵押貸款而創造的財富效果下滑，進而對消費支出造成負面影響，然所得的成長則可望抵銷房市趨緩的效果，特別是在企業的勞動需求外移逐漸到達瓶頸之後，對於美國國內的就業市場將具有正面助益，預期美國2007年經濟成長率3.0%，而各季景氣循環則可望呈現逐季向上走勢。