聯邦臺灣精選收益多重資產基金五月份操作策略

美國4月PCE、核心PCE物價指數年比皆符合預期，加上美國第一季GDP季增年率下修至1.3%，5月ISM製造業指數連續第二個月走低，使得利率期貨市場預期聯準會降息時間由11月提前至9月，過去一週美國十年期公債殖利率、美元指數收跌，加上美國科技巨頭因財報表現優於預期漲勢持續。我們認為市場目前對於今年降息的看法維持不變，若真的發生反而要擔心經濟面非軟著陸的可能性，從過去降息循環來看，就算是預防性降息，股市亦容易出現漲多修正，除關注美國通膨數據外，未來更應關注就業市場數據、薪資增長和消費支出等數據變化，來推測股市的多空轉折和回檔幅度。

經歷四月的短期修正後，全球股市在經濟數據降溫及和經濟面向軟著陸的情況下，股市有持續上漲的趨勢。布局觀光類股為2024年國旅及入境市場的重要策略，提前布局兩岸觀光開放受惠類股。AI類股方面，預期今年在終端應用上能開始放量，主要還是以AI供應鏈相關的代工廠、半導體廠、散熱廠及上游材料廠為投資標的，隨著股市行情漲多時適時獲利了結，此外，同時看好生技醫療，車用電子及低軌衛星等產業，如有好的價位也會逢低布局。可轉債部分，亦會適時調整獲利，並選擇中長線展望正向的公司進行布局。

配置方向：高股息股票，選股條件：AI概念股、後疫情時代受惠之觀光、生技醫療、近期報價上漲的傳產類股。可轉換公司債，主要選擇到期日較長，折價、溢價少或近期掛牌之CB優先。特別股，選股條件：配息穩定、公司體質穩健、產業龍頭、殖利率合理。