保誠趨勢精選組合基金2月份操作報告
市場回顧
保誠傘型趨勢精選組合基金2/26淨值為9.89,較1月底上漲0.71%。全球經濟持續呈現復甦的趨勢,1月美國ISM指數上揚至58.4,此為2004年8月來最高水準,非農就業人口較上月減少2萬人,失業率由10%降至9.7%,不過服務業復甦的狀況則似乎相對較為緩慢,非製造業指數在過去幾個月一直在50上下徘徊。然而亮麗的經濟數據及企業財報卻受到一連串負面消息的拖累,在中國持續調升存款準備率、美國意外調升重貼現率下,市場擔心全球性的緊縮政策將要開始,加上南歐債信危機持續擴大,希臘國內對削減赤字的計畫反彈聲浪不斷,信評公司則表示不排除有進一步條降希臘評等的可能,全球股市及原物料市場動盪不安,資金流出風險波動度較高的市場,尤其以新興東歐股市修正幅度較大,美元因而大幅升值,美元指數已重新站穩80關卡之上,而歐元則一度跌至1.3444的9個月低點,債市則表現相對穩定。 影響績效主要因素 MSCI全球股票指數單月上漲1.1%,2月主要區域指數報酬分別為:新興市場-0.3%,亞太不含日本0.3%,歐洲0.1%,美國2.86%,日本-0.9%,基金整體配置仍受到短線股市大幅波動影響。 未來展望 全球經濟逐漸好轉,部分新興國家或原物料出口國因景氣明顯強勁,通膨風險提升,預期將持續出現緊縮貨幣或升息的舉動,歐美消費及就業市場雖見改善,但物價增長動能依然偏弱,市場對景氣成長動能仍有疑慮,故政策退場仍將非常謹慎。由於景氣持續復甦,消費及企業獲利成長將獲得改善,股市長線偏多,市場將持續關注各國升息及退場機制的進行,南歐財政赤字的議題有逐漸穩定的跡象,且在區域內外的支應下將不至於造成實質違約風險,然而任何風吹草動仍將干擾投資人信心,市場震盪恐將維持一段時間。目前市場上下檔風險相對平衡,基金在操作上將採取相對穩健的投資策略,維持股票部位於中立的水準。