華南永昌Shiller US CAPE ETF組合基金八月份經理評論

總體而言，我們認為 Fed 縮減購債規模的影響不大。首先，市場今年有時間對此作出反應，因為 Fed 在傳達政策導向方面做得很好；其次，具體是在 9月份還是 11 月的 FOMC 會議上宣佈縮減購債規模，還需要取決於經濟數據表現。但無論如何，市場已經知道會縮減，這與 2013年市場不得不非常突兀地迎來美聯儲宣佈縮減消息大為不同。 企業獲利方面，美國銀行標普 500 指數成分股 2021 年每股收益預期從 185 美元上調至 204美元，因上半年業績強勁，亦將2022 年每股收益預期從 205 美元上調至 215 美元。政府刺激支出提供紓困金對經濟的推升不再，以及供應鏈瓶頸對經濟的拖累，2022 年增速將隨著銷售增長在進入 2022 年後而放緩，同時潛在的加稅可能對 2022 年盈利造成部份的負面衝擊。 全球股市自去年疫情爆發以來已大幅走高，通膨及經濟議題仍將圍繞至年底，美債殖利率逐漸回落，預料股市將在四季度震盪逐漸增加。