國泰全球環保趨勢基金5月份經理人報告

希臘債信問題持續重創國際股市，5月MSCI全球股價指數大跌9.82%。美國方面，4月ISM製造業、生產及訂單指數同步上揚，存貨指數高於平均水準，對後續指數續揚較有壓力；但就業指數持續好轉，將可支持美國經濟持續擴張；4月份成屋及新屋銷售月增7.6%及14.8%，顯示美國房屋首購減稅優惠，使購屋活動增溫；內需支持美國經濟復甦，但受到希臘債信問題影響，預計美股將呈整理格局。歐股方面，因憂心希臘債務危機，將擴充至西班牙與義大利及德國單獨禁止無券放空交易，使投資人緊張，預計短期內此一問題將持續打擊股市。亞股方面，日本3月失業率及企業求才求職比均上揚，顯示廠商勞動雇用增加，4月份出口額增長40.4%（YOY），連續5個月增長，強勁的海外需求持續拉動日本的出口導向型經濟復甦。中國方面，因全球景氣復甦，新訂單增加，4月製造業採購經理人指數上揚至55.7，顯示景氣持續擴張；此外，預計中國最快將於7月宣佈升息，使中國股市混沌不明，加上南北韓衝突問題，將持續影響亞洲股市表現。

由於歐洲經濟問題未解決及債信危機使得投資氣氛悲觀，因此本基金將持續降低歐洲持股，以避免風險；中國地區則受政策影響，今年以來股市表現疲弱不振，加上企業獲利調降及政策調整階段會持續影響大盤走勢，因此本基金將減持中國，整體水位維持在85~90%，美國、歐洲及大中華地區投資比重為31：9：55。