中國信託2024年到期新興主權債券基金一月操作策略與二月展望
2023/2/20 下午 04:46:00 作者:張勝原
近期聯準會部分決策官員的談話正設法在兩種風險中取得平衡,一方面避免做得太少助長通膨重?,另一方面避免升息過頭引發不必要的經濟減速。預期聯準會放緩升息步伐至限制性利率水平以對抗通膨,更有耐心維持高利率以觀察等待因為時間滯後效果對經濟影響。隨著通膨走緩,聯準會升息循環將進入尾聲,可望在今年下半年停止升息,1月份美國各年期公債大幅走跌。
墨西哥1月份的核心通膨可能高於預期,預估墨西哥央行將升息25bps因應,然而升息幅度已漸緩和,因該國通膨與全球通膨走勢一致,處於下行的趨勢;中國於2023年1月開放邊境,取消針對入境人員的新冠檢疫隔離要求,這是中國自該新冠疫情爆發以來放鬆限制的最大動作之一,官方將重心轉向推動經濟復甦。國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,要求持續抓緊當前經濟社會發展工作,推動經濟運行穩步回升,同時推動消費加快恢復和保持外貿外資穩定,增強對經濟的拉動力。美國通膨走緩降低聯準會升息的預期,帶動新興市場債券利差收斂,然而新興市場債券評價相對基本面而言,利差及殖利率仍具吸引力,相對看好投資等級的新興市場債券。基金佈局在財務穩健、營運狀況、體質佳之企業債以及財政健全、經濟成長展望佳的主權債。基金適度採取匯率避險,以降低匯率波動對投組的影響,持續追蹤個別標的的信用風險狀況並就息收再投資審慎佈局。