德銀遠東DWS台灣旗艦基金十一月份經理人評論

今年最後一次的聯準會利率會議將在12月13日舉行，經過多次的暫停升息後，市場普遍認定升息循環將告終，不過聯準會官員仍要在口頭上對通膨施加壓力，深怕市場過度樂觀，讓通膨再次升溫。隨著聯準會升息循環的中止，可能成為觸發股市再度上揚的機會。12月是台灣總統大選倒數時刻，11月已見到觀光類股因為選舉人的合縱連橫出現波動，顯然市場對於政策的變化很敏感。其實選舉最大的政策題材就是政黨的政績，因此12月選前各政黨候選人都會競相提出有利經濟、有利股市的政見，對台股有明顯的激勵作用。就產業方面，電子產業目前庫存水準雖然已接近健康水準，不過對於未來景氣看法保守，客戶下單謹慎，廠商訂單不如預期，電子股第四季季節效應落空，需求預期明年第2季或下半年回升。雖然美國政府對人工智慧晶片出口限制升級，輝達(nVidia)高階晶片目前仍處缺貨狀況，相關人工智慧伺服器供應鏈營收成長動能短期將受限，不過人工智慧產業的發展仍是長線看好。雖然台股走勢偏多，不過11月漲幅不小，如果沒有額外利多激勵，預期12月份台股將不會再現11月份的激情演出。