國泰全球數位支付服務ETF基金七月份經理人報告

 7月指數因市場對聯準會升息預期、 及景氣預期的波動而小幅下跌， 惟虛擬貨幣產業發展面傳出正面消息下， 虛擬貨幣相關類股表現強勁， 帶動指數表現強勁。 虛擬貨幣產業方面， 上個月多家基金再度提交設立比特幣現貨ETF的申請， 芝加哥期權交易所全球市場公司(Cboe Global Markets)於6月底代表富達(Fidelity)、 景順(Invesco)、方舟(Ark Investment Management)等資產管理公司向SEC重新提交設立比特幣現貨ETF的申請， 繼首次申請被拒絕後再度闖關， 並明確指出將由Coinbase擔任協助監督交易的平台。 儘管仍未獲監管機關批准， 但提振市場信心。 此外歐洲首檔比特幣ETF預計本月掛牌。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 目前基金之5大現貨標的分別為微狄亞視訊 (6.24%)， Coinbase Global公司 (5.63%)， 超微半導體公司 (5.33%)， Robinhood Markets Inc (5.10%)， 超捷國際股份有限公司(5.01%)。 基金之前3大國家分別為美國， 日本， 加拿大。 短期來看， 美國通膨持續降溫， 且預計接下來二手車價、 房價、 薪資增幅將再見到顯著回落， 有助美國核心通膨進一步走低；另方面美國景氣韌性強， 可能令Fed官員認為有進一步預防性升息的需要， 惟近期美國勞動市場供需缺口持續收窄， 預計風險較小。 惟中期來看， 抗通膨仍是Fed的主要目標下景氣下行趨勢不易改變， 僅有具備結構性利多的局部市場較能抵禦景氣下行的負面影響， 例如AI、 供應鏈重組相關標的，而景氣下行往往導致資金趨避財務體質較脆弱的標的， 可能導致指數震盪；此外需關注美國監管機構對虛擬貨幣的法規態度。 但長期來看， AI、 數位支付等需求的成長趨勢明確， 仍看好指數的長期表現。