國泰國泰基金十一月份經理人報告

11月份台股大盤上漲14.9%，其中電子指數上漲17.82%，金融類股上漲11.08%，非金電上漲10.59%，外資買超1,868億元，投信買超157.8億， 自營賣超429億元(其中避險賣超227億元)，期貨部份月底外資淨多單1.3萬口;通膨數據方面，美國10月CPI月增率持平於9月的0.4%，低於市場預 期之0.6%；核心CPI月增率由0.6%下滑至0.3%，低於市場預期之0.5%，年增率方面，CPI由8.2%下滑至7.7%，連續四個月下滑；核心CPI亦由 6.6%下滑至6.3%。儘管10月汽油零售價格較9月上漲，但10月CPI及核心CPI皆低於預期，主要受惠於核心商品價格月增率轉負以及部分核心服務 價格上漲趨緩，其中核心商品價格月增率轉負成長主要因中古車價格隨汽車供給改善，導致月增率連四個月負成長，以及服飾及機票價格月增率下 滑。近期影響金融市場最重要的因子還是Fed貨幣政策，11月初Fed連續四度升息3碼，但會議紀錄顯示Fed偏鷹態度緩和，即將放緩升息步伐，未 來再激進升息的不確定性降低，金融市場歡欣鼓舞，使得股市上漲、公債殖利率下跌，而台股也隨之反彈，且在確定巴菲特投資台積電後更是令整 體市場信心回溫，一掃今年以來外資持續賣超的趨勢，單11月就回補了近2千億水準，預期後續在市場無重大黑天鵝事件影響下，指數將可望打底 重新進入上漲格局，然短期市場反彈較大，回檔修正後或許是較佳再佈局 時點。

整體市場最大不確定性已過，然基本面仍未跟上，目前看好伺服器、 車用相關零組件、中國解封題材，相關個股若逢回將擇機加碼。