未來資產亞洲新富基金六月份經理人評論
市場分析
6 月份投資焦點仍聚焦在地緣政治與全球貿易談判上。地緣政治方面，中東情勢未見緩和，美國恢復對伊朗原油出口貿易制裁，雖然要求沙烏地阿拉伯為主的OPEC成員國增產100 萬桶，但幅度較先前市場預期低，預期原油價格仍將持續強勢，推升全球通膨。
貿易關係緊張持續影響金融市場，美方祭出對中國500億美元商品25%懲罰性關稅。在中方同等力度規模回擊後，美方預計將再加碼懲罰性關稅商品規模。其它遭受懲罰性關稅襲擊之美國昔日盟友，也紛紛對美出台反制措施，局勢明顯惡化，預計將持續對市場帶來負面擾動。全球主要央行貨幣政策上，美國Fed鷹派立場強硬，升息點陣圖預估中位數、經濟增長預估與通膨預期上修。而ECB 會議態度偏軟，升息時程可能落於2019年夏季。在雙邊央行態度互異下，預計利差擴大，將持續替美元走勢帶來支撐，短期對包含亞洲在內的新興市場不利。新興亞洲國家經濟基本面強勁，無論是外匯存底或是經常帳餘額，都明顯優於其他新興市場，因此可預見風險情緒平復後，國際資金必將回流。
中國人民銀行於6 月底宣布，針對特定銀行及郵儲機構降準50bps，預估釋放金額達7,000億人民幣，此為中國今年以來第三次定向降準，目的為用於支持市場化「債轉股」項目等及中小企業貸款，緩解其融資難問題。然而中國目前面臨的問題是資金持續湧向不動產市場，而企業面臨流動性緊張，要如何在去槓桿又同時放水將是中國央行的難題。中國6月份公布的經濟數據轉弱，5月份工業生產年增率自前月的7%降為6.8%，固定資產投資及零售銷售都出現下滑，所幸消費者信心仍舊維持在高檔不墜。中國外有貿易摩擦，內受資管新規及去槓桿影響，指數空間恐受壓抑，但內需相關次產業將隨中國消費需求升級脫穎而出。
展望後市，陸股雖然面臨貿易摩擦等不確定因子，但經濟體質及內需成長帶動下，中長期方向仍然向上。而東南亞國家持續關注各國推動稅制與政經改革進度，股價處於相對低基期，新興亞洲股市與經濟結構皆持續正向發展，基金將選擇基本面強勁的個股做為投資主軸。