第一金全球富裕國家債券基金十月份經理人評論

11月FOMC聲明稿暗示未來升息步調可能放緩：未來升息將考量「貨幣政策累積的緊縮程度、貨幣政策對經濟活動和通膨的影響滯後性，以及經濟與金融發展」，強烈釋出放緩升息暗示。11月FOMC會後記者會，Jowell仍堅定鷹派口吻，以抑制通膨預期回升：近期強勁經濟數據表明，終端利率或將高於此前預期，目前討論暫停加息為時過早。Recession預期持續增溫，更多證據顯示UShardlanding無可避免，IMF學者9月份發佈的研究顯示，美國失業率將上升至7.5%。同時，3個月與10年美債殖利率曲線出現倒掛，強烈暗示經濟衰退即將來臨。富國債具有絕對收益與利差收斂空間優勢：富國債著重價值投資，信用利差截至Oct.31st仍有291bps。而目前美元新興市場投資等級債指數約為183bps，美元美國投資等級債為158bps，富國債當前相對仍有較多的利差收斂優勢。