富蘭克林華美中華基金三月投資展望

中國3月官方製造業PMI大幅上升至51.5。 而製造 業減稅、 產業基金湧現等一系列利多政策頻頻公 布， 高端製造業加速崛起， 傳統製造業轉型升級 ，機械設備產業整體景氣持續高漲。 近期中國股 票市場出現明顯回檔， 一方面有中美貿易導致的 風險偏好下降， 但另外一方面投資者也開始對今年第二季後經濟增速的不確定性有所反應。 儘管 市場在去年已經部分預期到今年經濟成長與企業 盈利成長放緩， 但對受益於供給側改革的產業未 來的盈利持續性缺乏信心，在美國針對中國高科 技領域遏制加大的情況下， 未來中國經濟能否順 利推進改革並實現轉型存在疑慮。 未來仍對大中 華市場保持樂觀， 目前中國整體政策正在加強其內部產業的彈性和競爭力， 有助於投資人重新評 價， 具創新和先進優勢技術產業將受惠； 此外， 消費升級視為未來數年的投資主題； 而在今年全 球利率上升同時，亦偏好保險業與估值偏低、 資 金充裕之房地產類股。 3月基金減持部份為漲多之 二線食品飲料與原材料類股， 加碼於互聯網金融 與估值修復之工業製造產業。