德銀遠東2024年到期新興市場債券基金四月份經理人評論

目前基金的平均存續期間1.203年，整體持債水準約98.36%。總體而言，隨著基金到期日的臨近，我們仍然專注於資本保全和高效審慎地管理投資組合風險，同時有選擇地考慮具有強大產業地位的優質發行人，以及有吸引力的估值，以提高投資組合的總回報，例如藍籌中國房地產短期債券、處於改善軌道的優質亞洲高收益發行人等。在信評等級，我們更傾向於以投資級別(A/AA)中質量上升的槓鈴方式作為核心配置，並挑選資產負債表流動性強勁，但處於被低估BBB級的發行人。在HY，我們總體上更喜歡BB而不是B，從自下而上的角度進行評估，特別關注信貸基本面(尤其是資產負債表流動性、融資渠道和償付能力風險)。我們將繼續減少對脆弱/壓力大的發行人的敞口，以有效管理下行風險。我們還支持具有系統重要性的政府相關及獲得更多資金和政策支持的發行人。按地域劃分，在亞洲，我們看好韓國、中國的國有企業和受益於重新開放和政策重心變化的行業、海灣阿拉伯國家合作委員會的國有企業發行人，而在拉丁美洲，我們看好墨西哥和智利擁有強大業務和穩健信用的發行人指標。