德銀遠東2024年到期新興市場債券基金二月份經理人評論

目前基金的平均存續期間0.591年，整體持債水準約97.84%。2月份，新興市場主權債指數的總回報為+0.98%(投資等級和高收益板塊的回報率分別為-0.6%和+2.6%)，而新興市場公司債指數的總回報為+0.56%(投資等級和高收益板塊的回報率分別為-0.00%和+1.55%)。本月指數表現最好的國家是烏克蘭、瓜地馬拉和捷克。本月指數表現最差的國家是波蘭。本月指數表現最佳的產業是運輸業、金屬和採礦業以及公用事業。本月指數最差的產業是工業、科技媒體和電信、石油與天然氣。與歷史相比，新興市場企業的新發行量似乎落後於其他主要資產類別，但這主要是由於中國的減少。近期市場前景保持謹慎樂觀，隨著利率連續兩年上升，我們相信債券殖利率已經見頂。我們預期通膨將降至至少在央行舒適圈的範圍內。鑑於美國勞動力市場強勁且產能利用率幾乎充分，美國貨幣政策預計將繼續限制成長和通膨，因為全面衰退的可能性較小。不可預測性的另一個來源是2024年即將到來的大量地緣政治熱點和重要選舉。在新興市場領域，我們認為負淨融資和強勁的當地需求帶來的有利供需環境將繼續成為關鍵支撐因素。