台灣新光競臻笠基金9月份回顧

美國布希總統於911攻擊事件後發動全球對抗恐怖行動之「無限期正義之戰」，由於此次戰役之主要目標主嫌賓拉登為一活動點掌握困難、且戰區位於有天險之利的阿富汗、加上為避免引發成為對抗全球回教國家之戰爭，布希政府應將蓄勢而動，無具體把握時應不至於妄動。戰爭發動時間之不確定與開戰後之局勢如何演變壓抑了美國與全球人民之消費慾望，短期現金至上之想法也阻礙企業與個人之投資計畫，關係現今景氣反轉之重要因素均改變，將使美國與全球景氣於第四季復甦之期待落空，復甦時程將延後半年至1年。

由於景氣復甦之時程延後，股市翻空為多之時間點也將遞延，推算將位於今年底或明年初。但以股價之反應來看，目前多數股票均已跌破淨值或票面或歷史新低、融資餘額已降至千億以下、台股本益比已近10倍，種種跡象透露出長期投資之報酬潛力。但台股面對戰爭陰影、部分個股融資與質押斷頭壓力、年底選舉後之政治局勢如何演變、景氣復甦時程延後之種種利空將壓抑台股短線行情。全球降息營造資金寬鬆大環境有利於短線超跌後之資金反彈行情，且把握政府選前刻意做多之心態，金融質優個股、質優中高價且籌碼穩定之高權重電子個股將有機會於選前扮演撐盤甚至反彈之主流。競臻笠基金將逢低提高質優金融與電子股持股，並將持股比重維持70~75%間，並逢高布期指空單規避全球系統性風險。