國泰泰享退系列2039目標日期組合基金六月份經理人報告

美國5月非農新增就業人數33.9萬人遠高於預期，首季GDP上修至2%， 5月PPI/核心PPI年增1.1%/2.5%均低於市場預期，科技股帶動美股持續走高；歐盟及英國首季成長值分別為1%及0.2%，歐股隨美股走升；日本1Q 實質GDP終值季增年率成長上修至2.7%，日股持續受到資金追捧走揚；中國人行調降1個月借貸便利利率10bp至3.25%以刺激經濟，南韓5月對 主要國家出口均呈現改善，拉美及印度股市各有表現，新興市場股全數上 漲。6月FOMC如預期維持利率不變，美國5月PCE/核心PCE年增率放緩至3.8%/4.6%仍處於相對高位，美國十年期公債殖利率升至3.84%，全球債 微幅上揚；美元指數因升息預期而走高，印度央行維持政策利率於6.5%不變，風險情緒轉好，除亞洲非投資等級債以外信用債券全數走升。

儘管FED於6月維持利率不變，繼澳洲、加拿大意外升息一碼後，英國 央行亦進一步升息2碼至5%，顯示主要央行對於下降趨勢緩慢的核心通膨仍是高度警戒，而久於預期的高利率更加深投資人對於未來經濟衰退的擔 憂，美國及英國的10年期與2年期公債殖利更持續創下倒掛幅度。然而另一方面股市呈現截然不同的反應，除了今年以來持續強勢的科技及成長類股 外，工業類股、日本及印度市場都有資金持續流入。基金近期主要操作著重持股內容調整，逢高獲利了結部份成長類股及歐股，轉向美國大盤及日 股佈局，減碼新興市場股票中國比重較高的標的；債券則微幅調降投等債配置，小幅增持新興市場債資產。近期觀察重點在於市場如何消化FED近 來偏鷹的言論，以及即將公佈的第二季企業財報。