亞美基金8月回顧與未來展望
一、市場演變、回顧與展望
美國股市八月份呈現盤整走高的態勢，道瓊工業指數上漲 2.22%、S&P 500指數上漲1.95%、那斯達克指數漲幅高達 4.38%。科技股為主的那斯達克指數曾在八月底遭遇獲利回吐的賣壓，不過那斯達克指數1700點關卡有守，1740點出現低接買盤，短線進入傳統漲多跌少的九月，基金經理人與法人機構季末例行性調節投資組合的動作、再加上多檔藍籌股以逼近52週高點以及 9/11即將屆滿兩週年的心理挑戰，短期對持股信心也有一定影響，不過在基本面條件穩定，美股短暫整理下反而有利第四季股市攻勢。在美國經濟及企業展望改善激勵下，8月份美國股市挾帶景氣復甦的題材，由科技產業帶領持續上攻，帶動亞洲股市全面上揚。展望美國減稅方案、選舉行情所刺激的景氣做後盾，科技類股以半導體產業、資訊科技獲利帶動下，擴大至服務與軟體類股，獲利成長幅度更將是大盤的數倍。高科技族群勢必將為景氣翻升最大受惠者，更是投資組合中不可或缺的一環;在挑選科技產業是也應該著重於企業創新、財務結構以及企業獲利穩定性居首的美國科技股，開始提升美國科技產業的投資比重。 展望9月，短線亞美股市回檔震盪在所難免，但由於下半年預期全球景氣將溫和復甦、未來需求可望提昇，以及亞洲政府壓抑本身貨幣匯率有利出口競爭力，使得亞洲出口仍相當具有潛力，預料在適度回檔整理之後，出口類股將可望帶動下半年亞洲股市表現。 新興亞洲將持續受到美國經濟復甦帶動出口成長，而中國大陸經濟崛起、日本經濟走出谷底、亞洲借貸消費的文化逐漸成形，都有助於創造亞洲區域性的內部需求。下半年亞洲股市將持續以出口及內需題材雙主軸繼續發揮，在科技、原物料及金融產業提供不錯的投資機會。亞洲本地資金寬鬆，股價相對低廉。無論是以本益比、股價淨值比或是股利率評估，亞股價值皆較全球其他地區誘人。亞洲區域經濟成長較已開發國家強勁，2003年全年經濟成長一般預計在5%以上，2004年經濟成長更預期在6%左右。展望景氣復甦初升段、股市即將邁入主升段的投資策略下，投資人宜採取以美、亞為主的佈局重點。