統一新興市場企業債券基金五月份操作策略及展望

基金5月主要調整為使持債區域分布較為均衡，同時汰弱留強，已替換掉累計漲幅較多的能源和金融相關公司債券，另外也避開近期易受政治因素干擾之類主權公司債券，小幅加碼消費型循環產業和債券價格基期較低的整合性能源商，前三大產業分別為金融業佔23.8%，能源業佔13.7%與原物料佔12.4%。未來整體操作上，將持續進行換券和提高持債比例。
基金5月匯率避險比率約65~67%。近期美國上修第一季GDP年率至1.2%，但核心PCE僅增加1.5%，顯示通膨力道仍嫌不足，受此影響，美元指數近期走勢偏弱，新台幣價格區間盤整，基金操作上預計維持目前避險比率，未來動態調整。

主要債市檢討與展望

近期市場主要紛擾包括美國總統洩密事件與巴西總統封口費醜聞的干擾，金融市場波動一度放大。亞洲部分，近期中國央行的貨幣政策報告和公開市場操作，有意向市場傳達利率已進入央行偏好區間，在此政策方向下，境內人民幣債券壓力猶未除，但殖利率反彈幅度或將放緩。