遠見基金9月回顧與未來展望
2003/10/27 上午 08:52:00 作者：張效祥
壹、台股展望：
台股九月上旬行情正如我們所預期一般是區間整理的緩漲格局，但中下旬時台股卻呈盤跌走勢，其主要原因包括：(1)九月行情以往均表現不佳，以致投資信心不足；(2)美股漲升動能受阻而呈盤跌走勢及(3)以美國為主的G7國家要求人民幣升值未果而施壓日圓升值，盼日圓升值能引導人民幣升值，然人民幣仍聞風不動，卻造成其他包括新台幣之亞洲貨幣聯袂升值。也就是在幣值升值恐有競爭力減弱及匯兌損失陰影下，亞股幾乎全面走低，而台股此時賣壓亦異常沉重，幸賴金融及營建類股適時走強，才使指數不致重挫。至於三大法人方面，除了外資加碼動能較之前減弱，而投信及自營亦大都站在賣方，加上成交量能急速萎縮，是以九月中下旬行情非常悶。 展望十月行情，由於短期盤勢在金融及營建類股支撐下，已無形中將指數上檔空間墊高，因此只要美股能在季線附近止跌反彈，且新台幣亦能止穩，預計無論美股或台股均能在第三季亮麗財報激勵下回歸上升軌道，因此預期十月行情有機會挑戰6000點關卡，並朝去年6484高點邁進，只是過程中仍需小心個別公司第三季財務操作不佳而產生匯損對股價之衝擊。 貳、操作策略： 基於以上對未來行情之研判，操作策略上應是維持高持股策略，而隨盤勢主流調整類股持股比重，以現階段而言，電子及金融類股應是目前市場主流，而塑化及鋼鐵則是擔任配角工作並為中期投資標的(至明年初)。在選股方面主要是考慮資金量能所在或外資買超之標的；預期下一波上漲格局中，還是以權值股為重。至於電子股與非電子持股比重建議為50：50。 電子產業中較看好之次產業仍是以Foundry、液晶監視器產業、LCD及NB為主，另LED、DSC組裝及IC設計應也有不錯表現。非電子業中較看好之產業為即將進入旺季之塑膠、鋼鐵及綜效漸顯之金控公司。