富邦全球不動產平衡基金10月份投資及展望

美國REIT受到全球信用市場緊縮以及股市重挫，10月份美國REIT Index下跌36%，使得P/NAV下跌至91%，遠低於過去平均103%，同時美國REIT股利率上揚至8.0%，高於10年公債殖利率約4%，為過去10年來最大幅度，顯示股價已反應未來景氣下滑造成資金下滑與空置率上升對NAV的影響，長期投資價值浮現。其它包括澳洲、日本、新加坡、英國等區域的REIT都因近期股價重挫，股利率上揚至歷史新高，具長期投資價值，不過在全球景氣成長面臨衰退的風險下，財務狀況與資產品質將是未來投資的首要篩選條件。

在資產配置方面，經歷10月份全球股市重挫後，我們認為股價具備反彈契機，因此11月份我們將提高股票投資比重至65~75%。股票區域配置中，將以美國為主，另外亞洲市場受到資金撤離的影響，今年以來跌幅高達5成左右，多數股價已反應景氣放緩的預期，例如新加坡與澳洲REIT股利率上升至6~10%，相對具吸引力，因此我們將提高亞洲與澳洲投資比重。歐洲市場則維持中性看法。債券部位，我們仍維持10~15%債券比重配置。