國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金五月份經理人報告

美國政府在1月19日達到31.4兆美元的法定債務上限，為了避免美 債違約，美國財政部將採取非常手段，包括贖回現有的退休和殘疾基金，暫停對某些政府帳戶的基金投資，讓政府資金至少可以運作至6月 初不致於關門；然而民主與共和兩黨在各自政治利益盤算下，債務上限的協商歹戲拖棚，財長-葉倫近日多次警告國債最快會在6月1日就違 約，使得美股買盤趨於謹慎；一直到5月27日就提高債務上限達成初步協議，舉債上限提高13.4兆美元，為期2年至2025年1月，拜登本次任 期內不會再有債限問題，國會預期將可順利通過。繪圖晶片大廠-輝達上季財報優於預期，且受惠於人工智慧(AI)晶片需求火熱，本季營收預 估達到110億美元，較市場預計的72億美元高出逾5成，5月27日股價暴漲24.37%，晶片族群與AI相關概念股買盤簇擁，科技股在5月下旬 漲勢凌厲。統計NASDAQ指數在5月份上漲5.8%，不過S&P500指數僅小漲0.25%，道瓊指數更下跌3.49%。未來將持續觀察投資組合追蹤 情況，動態進行部位調整。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現，並為 貼近追蹤目標，將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需保證金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。展望後勢，美股在短暫反應完債限 調高的影響後，未來將回歸基本面，Fed升息步伐、經濟衰退風險仍是影響美股走向的關鍵。美國4月份PCE物價指數年增率由3月的4.2%上升至4.4%，為 今年1月以來的首見上揚，扣除食品與能源的核心PCE物價亦由4.6%上升至4.7%，兩者數據皆高於預期，令Fed在6月升息1碼的可能性有所上升；不過 Fed理事-傑佛森與費城聯儲主席-哈克在5月31日暗示6月可能暫停升息，根據CMEFedWatchTool最新數據，Fed在6月14日升息1碼的機率為26.4%，持平為73.6%；未來觀察重點則放在美國6/2(五)公布的非農就業報告及6/13(二)公 布的5月份CPI。Fed主席-鮑威爾在5月FOMC會後表示，銀行風險可能導致信貸狀況收緊，並對經濟造成壓力，但強調美國銀行業穩健且有彈性，美國勞動 力市場可能持續降溫，但衰退的可能性偏低，經濟軟著陸並非不可能；根據亞 特蘭大GDPNOW模型預估，美國第2經濟成長率為1.9%。整體而言，原本市場預期Fed利率已經見頂，然而通膨放緩程度並不如原先預期樂觀，後續仍有 升息可能，壓抑股市表現，美股後勢高檔震盪看待。