安泰ING精選債券基金8月市場評論

美國－7月領先指標只略升0.1％；零售銷售經季節調整後為3627億美元，增長0.4%，雖是經歷連續兩個月的下滑後首次出現增長，但是銷售狀況仍然略顯薄弱，因除去汽車和汽油銷售，7月零售額下降了0.1%，遠低於市場預期的0.5％。此外房市表現持續疲弱，7月成屋銷售暴跌27.2%至有記錄來最低水準，餘屋比也來到12.5個月最高；新屋銷售量更降至1963年以來最低水平。因此住宅市場要有效復甦恐怕得花上更長時間。目前市場認為美國經濟傾向於衰退的人數已增加中，但大多認為溫和復甦依舊是最可能的趨勢。聯準會主席伯南克已公開表示美國如果經濟成長面臨衰退，聯準會將「盡其所能」來捍衛美國經濟復甦，因應措施包括擴大寬鬆貨幣，加碼買進公債等，而聯準會將維持低利率於很長一段時間，以確保美國經濟成長動能得以持續。

台灣－7月份出口值239億美元，年增率38.5％；進口值217.4億美元，年增率42.7％；出進口成長幅度均已經連續9個月大幅成長。累計今年1到7月出進口總值及貿易出超都創下歷年同期的次高。財政部大膽預估今年全年出口值可達2,729億美元，將刷新歷史紀錄。而景氣燈號又回到代表景氣過熱的紅燈，不過受到全球經濟擴張力道走弱的影響，台灣景氣領先指標6個月平滑化年變動率已連續6個月下滑，顯示下半年台灣景氣擴張將會趨緩。但受惠於新興經濟體內需動能強勁，台灣出口可望維持佳績，加上政府啟動全球招商，努力提振民間投資，民間消費也穩定成長，台灣今年經濟成長保六有望。

主計處將台灣今年全年經濟成長率預測值從6.14%上修至8.24%；今年第2季經濟成長率初步統計高達12.53%，連續3季正成長。物價方面，由於國際原油及農工原料價格隨景氣復甦回升，加上新興市場需求強，預料今年WPI增幅達5.64%；CPI則因今年氣候穩定，預期今年漲幅為1.23%，因此物價可謂平穩，無通膨隱憂。因此預期央行貨幣政策將採取緩升模式，讓短率逐步墊高以矯正負利率的現象。基金操作方面，目前本基金仍保持twAA+f之高信評等級，並持有一成四左右之買賣斷債券部位及一成八附近的債票券附買回部位，且將視基金規模酌量調整定存之承作天期，以兼顧適當流動性及報酬率。