台新ESG環保愛地球成長基金五月份經理人報告

五月份股市再次經歷較大波動，上半月科技股領跌且中小型成長股破底，月底有利空出盡之勢呈現反彈，惟全月仍呈現下跌；主要風險因子包括市場流動性縮減、通膨與成本攀升、烏俄局勢、供應鏈緊俏以及景氣衰退疑慮等，皆持續干擾市場。

其中通膨是否觸頂仍為關鍵，且根據經驗，觸頂後經濟隨之轉差，須特別留意需求變化是否大於預期、縮表與升息壓抑市場動能。所觀察之題材近期市況變化不大:智慧能源方面需求穩健，既有電網、關稅放鬆、安裝成本支持長期發展，烏俄戰爭帶動歐洲能源政策進一步調整，促成太陽能等全球潛在安裝量+50GW；Green capex概念受供應鏈與成本干擾，但水、汙染與回收問題仍為長期市場焦點；電動車滲透率加速，惟須等待供應鏈恢復正常。操作上考量市場能見度有限，近期並未有顯著換股調整，當股市氣氛輪動過快、且個股財報內容過於分歧時，以掌握中長期體制穩健、產品技術具競爭力之個股為宜，看好穩健布局之策略在今年變化劇烈的市場中勝出。