歐洲基金1月回顧與未來展望

持股差異原因：就未來看好與基本面改變的個股大幅調整，並加重持股。

歐洲銀行於02/05/2004例行會議中維持指標利率不變2.00%，英格蘭銀行則於02/05/2004例行會議中調升指標利率0.25%至4.00%，目前歐元區與美國的利差為1%。

歐洲地區總體經濟復甦已略趨明顯，歐陸最大經濟體德國第三季度擺脫兩年來第二次衰退，因全球經濟復甦帶動德國出口上升，根據德國聯邦統計辦公室報告，第三季度國內生產總值較第二季度上升0.2%，德國第二季度國內生產總值經修正後萎縮0.2%。

歐洲央行下次例行會議為03/04/2004；英格蘭銀行下次例行會議為03/04/2004，市場看法傾向於歐洲央行可能今年第3季啟動升息。

歐元匯價因美歐利差影響而持續走強，目前價位游走於1.260 – 1.28間，短期歐元走勢仍受美國及日本總體經濟表現而影響，長期則視全球經濟消長而定，目前對歐元看多，因美國雙赤字龐大，歐元未來可能仍有表現空間，上檔為1.35

英鎊匯價強勢，目前徘徊於1.85– 1.87間，長期走勢與歐元相關性很大

近期因能源成本走低，歐元區通膨情況減緩，甫公佈的歐元區12月份通膨為2.00%，與歐洲央行所設定的目標值2.00%符合，歐洲央行2004年將完全控制在目標值以下

股市自3月底以來DJ STOXX 600漲幅達33.67%，本月份則上漲2.83%，近1個月以來企業陸續公佈的營收未來展望樂觀居多，但因漲幅較高，故股市呈現高檔整理的態勢，但底部逐漸墊高，因全球經濟確已邁向復甦，故目前對未來股市仍持正面看法，預期未來有機會再創新高。

影響未來歐洲市場1個月走勢的變數將如下:

a.歐元對美元的走勢
b.氣溫降低，原油價格走勢
c.企業對未來的展望
d.恐怖攻擊是否再有新行動