國泰臺灣低波動股利精選30基金一月份經理人報告

回顧1月份， 台股走勢再次迎來了大漲， 美股漲回到近3個月的高點附近。 主要是美國消費者物價指數(CPI)、 個人消費支出物價指數(PCE)、 第四季GDP、 密西根大學消費者信心指數， 皆優於市場預期， 凸顯通膨放緩跡象， 強化聯準會放緩升息的預期。 美國科技類股漲勢更加強勁， 台積電ADR也表現亮眼， 目前美股迎來財報季， 市場本就預期財報不佳， 1月下旬所公布的財報好壞參半， 但個股表現並非很弱勢。 加上從美國的JOLTS非農職缺數持續維持破千萬人的高檔區，以及徘徊低檔的初領失業金人數， 都顯示美國的就業市場沒有出現疲態， 且1/31所公布的衡量勞動力成本最廣泛的指標──就業成本指數 (ECI) 去年第四季成長1%，略低於市場預期， 創一年以來最低， 目前市場氛圍持續偏多。
 
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望2月份， 多項數據皆顯示市場最關心的通膨已呈現下降趨勢， 再加上美國民間服務業消費支出和民間固定資本投資(不含地產)已經呈現連續10季度正貢獻， 也讓第四季GDP翻正， 成長2.9%， 美國就業市場也處於穩健擴張， 經濟有望軟著陸，經濟最壞的時候已過(2022年)， 且中國2022也處於各項經濟數據的超低基期，解封後中國今年經濟增速預期將超越去年封城水平， 全球景氣將有望逐步轉好，而從全球股市也可以觀察到， 已逐步脫離去年10月(大多數股市低點)的位階，走勢轉為偏多。 目前通膨持續降溫， 美國就業數據強勁， 聯準會也將會停止升息， 甚至有望轉鴿， 對台股來說都是重要的利多消息， 適合波段偏多操作。