全球債券基金績效檢討與未來展望
2006/9/13 下午 02:21:00 作者：蔡淑慧
績效檢討：
美國2006年第二季經濟成長年增率修正值為2.9%，略低於市場預期的3.0%及前期的2.5%。而8月ISM製造業指數由上月的54.7下滑至54.5，與市場所預期的相當，且亦高於代表擴張的指數50。7月個人消費支出核心指數(年比)較前月增加2.4%，高於市場預期的2.3%及前月的2.1%。8月份在油價回軟的影響下，消費者物價指數及核心消費者物價指數年增率分別為4.1%及2.7%，前期為4.3%及2.6%，近期多數經濟數據仍顯示目前美國經濟成長逐漸趨緩而在物價方面的壓力則在控制當中。 未來展望： 近期美國所公佈的經濟數據顯示，雖然房市及工業生產及勞動就業市場已逐漸降溫，加以油價及原物料價格高居不下，使得聯邦準備理事會主席如市場所預期於8月9日FOMC會議中決定暫緩升息一次，以維持Fed Fund Rate在5.25%，會後聲明中並表示經濟數據仍為未來貨幣政策決策之主要依據。此外近期因物價表現仍在控制之中及Fed未來持續升息之機率降低。目前美國企業獲利良好，違約率低；亞洲區日、韓等國家之金融業公司債則仍受惠於債信評等一再被調升，故後續在基金操作上將加碼投資亞洲區域公司債為主，並逢高調節部份美國公司債及歐元計價之固定利率債券，另外俟機加碼長天期美國國庫券，以期Fed停止升息後債券殖利率回穩或下滑時賺取資本利得。