台新中國政策趨勢基金一月份經理人報告

2022年1月份的新增社融數據，較上年同期增加9816億，配合央行穩增長的意圖，有望引導市場預期，穩定融資環境，帶動企業長期融資需求回升，中國貨幣政策的不確定性逐步消除，穩增長預期提高。3/4將要召開兩會，市場預期兩會期間將會出台穩增長相關政策，可望帶動相關板塊。

製造業景氣平穩，1月中國官方製造業PMI為50.1，較去年12月下跌0.2個百分點，1月PMI指數走低，部分或源於春節員工返鄉，企業提前放假所致，若去除春節影響，整體製造業景氣相對平穩。基本面部份，21年已公佈的盈利預告中，業績改善且景氣度向上的細分領域集中在新能源、TMT、地產後週期、醫療保健、金融等板塊，隨穩增長政策發力，春季行情可期。

建議可關注估值性價比較高的金融、建築/建材、汽車、鋼鐵、輕工製造等行業。後續隨穩增長政策在密集出臺，疊加政策支持，新基建將重回市場焦點。