統一新興市場企業債券基金五月份操作策略及展望

5月整體新興市場債市受北美貿易協議延宕、美國對加拿大和墨西哥宣布實施報復性關稅，以及巴西工會罷工蔓延而漲跌互見。在基金佈局上，將持續降低高風險區域持債比重，買入較不受地緣政治影響區域之標的，持債比預計將逐步提升至80%~85%。
截至5月底止，基金區域投資比重依序為拉美38.2%、亞太23.6%及歐非中東17.8%；前三大產業為金融18.9%、能源11.6%及公用事業9.8%。投組加權平均票息6.49%，存續期間約5.82年。匯率避險策略方面，目前基金避險比率降至60%~75%間。近期台幣受外資動態與國際政治動盪影響波動，基金將動態調整避險比重。

主要債市檢討與展望

因委內瑞拉供應下降，使當前產油國實際減產幅度較原本協定每日高出約100萬桶；另OPEC原油庫存降至較5年平均水準還低2,000萬桶。為此，沙烏地阿拉伯和俄羅斯表示準備放寬減產舉措，以減少原油供應憂慮。OPEC和非OPEC產油國將於6月下旬於維也納舉行會議討論減產措施。預期今夏用油需求與產油國是否將減產執行率降回100%水準，為後市觀察重點。