元富基金4月回顧與未來展望

保德信元富基金90年4月底單位淨值16.93元，淨值較上月底減少6.77%；同期間加權股價指數下跌7.18％，基金績效表現稍優於大盤。累計90年前4月保德信元富基金淨值增加22.68％，同期間加權股價指數上揚13.56％，基金績效表現亦優於大盤。

4月上旬亞洲貨幣貶值下，台股一度回測5345點之低點，隨後在Fed於4/18非預期的調降聯邦資金利率2碼、引發美股大漲下，台股順勢反彈至5683點。但在季報陸續公布，部分公司獲利不如預期、美中台關係緊張及5、6月陸續有公司債到期無法償還之疑慮下，指數再度走低，4月以5381點收月線，並跌破5400點關卡。

在景氣面部分，3月份景氣對策信號維持藍燈，分數與2月同為10分。3月領先指標大幅下跌至93.6，已連續14個月下跌，且跌幅並無縮小之趨勢。在資金面部分，3月份貨幣供給年增率均大幅滑落，M1A由-7.6%稍微回升為-6.12%，M1B由-4.15%降為-5.51%，M2則由5.87%降為5.43%。央行在FED突然降息兩碼後，亦跟進調降貼放利率半碼。今年以來美國FED已連續四次降息，累計降幅達到2個百分點。今年5月份美國FOMC會議前後美國可能再次降息，雖然美國景氣亦尚無明顯翻升跡象，但畢竟中線跌幅已深且降息之資金寬鬆效應終將在六個月內逐步醱酵，美股已逐漸止穩，中長期買點可望於第二季浮現。

展望5月台股走勢，由於整體景氣尚處低檔震盪期，台股尚難期待大漲行情，但5000點以下在諸多利空測試後已成為中長期底部，配合降息效益之發酵及產業季節性旺季到來，下半年震盪趨堅走勢應仍可期。保德信元富基金將維持由下而上之選股方式精選潛力股，嚴格篩選超跌且具成長潛力之投資標的為下半年旺季行情預作佈局，以期獲得最大報酬。