國泰中小成長基金三月份經理人報告

美股經濟數據普遍不佳，美國3月製造業PMI指數跌至46.3， 低於市場預期，連五月呈現萎縮；而3月的ADP就業數據也下滑，3月企業就業人數僅新增14.5萬人，低於市場預期，顯示經濟、通 膨及就業正在降溫，投資人對於經濟衰退的疑慮再度升溫。美聯儲利率觀測器顯示，投資人現在認為美聯儲將於5月加息25點的概率 不足50%。

蔡英文總統過境美國並於洛杉磯正式會晤美國聯邦眾議院議長 麥卡錫，中國迄今僅發表聲明譴責並宣布啟動台灣海峽中北部聯合巡航的動作，地緣政治風險尚處可控狀態。除了地緣政治之外，企 業財報旺季即將開啟，由於歐美銀行危機將逐漸傳導至實體經濟，導致下半年恐旺季不旺，此次財報季恐澆熄本波無基之彈。由於第 一季台股股價有明顯漲幅，基本面的檢驗就變得非常重要。依照過去經驗，第一季往往是電子股作夢行情，公司經營階層普遍對於下 半年、乃至第二季有期待，故未來的法說會與季報對股價的不確定性仍然很大，建議不追高，逢回再行布局。長線仍建議關注包括車 用及工業等人工智慧相關多元需求爆發、全球追求節能減碳帶動電源管理IC或功率半導體的汰舊換新世代交替、以及5G和高效能運算 的數位轉型加速抵消手機及電腦需求放緩影響；2023年ChatGPT掀起了一波生成式AI熱潮，可預見未來將看到許多人工智慧應用案例 在各行各業中大量擴散；電子產業仍看好AI、電動車/汽車電子、 server與HPC相關電子零組件等。