統一強漢基金十月份市場回顧與操作策略

儘管通膨數據仍處高位， FED堅決抗擊通脹，但考量到升息政策效果滯後的時 間差， FED內部開始出現放緩升息，以觀察經濟變化的論調，雖然不能視為政策轉向，但升息碼數減少是大概率事件，美元匯率獨強的力道也會減弱。

科技股部份，已有半導體業者認為庫存調整獲得初步成果， 22Q4中下游消費性 電子業者、 23Q1上游晶圓代工與矽晶圓業者將陸續完成去庫存。而需求最好的高速運算(HPC)景氣度依舊強勁、車用領域庫存修正不明顯。

俄烏衝突仍是原物料價格波動的最大變數，歐洲面臨數十年未見的大型能源危 機，全球石油化工產品的供需情況第四季變數很大，最大的受惠者應該是美國石化業者與中國化工廠商。

10月中國A股出現一波大幅修正，原因包括美國晶片禁令升級、中共二十大換屆 等因素引發外資恐慌拋售。 A股拐點在於清零政策轉向，大方向確定但無法判斷時間落點。目前上證指數已跌回4月份的底部，只要市場意識到政策轉向，將是拉 動中國經濟與A股階段性快速上漲的實質利多。

持續看好碳中和發展，以二次電力革命為核心，新能源發展將成為顯學，除了電 動汽車、風電、太陽能、燃料電池等細分產業外，國家級別電力系統改造也是刻不容緩，包括新增儲能裝置與電網升級，以支撐國家能源體系的健全發展，這些 都會是基金布局側重方向。另外，因應近幾年減碳行動加上突發的俄烏衝突導致歐洲成品油供應不足，基金也布局了能源行業當中具發展利基公司。

主要持股涵蓋電子紙材料、 IC設計服務、鋰電池及其材料、化工、高速運算晶片、 儲能逆變器、電子零組件、雲安全、電動車、化肥、成品油運輸等。