中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金二月操作策略與三月展望
2024/3/28 下午 12:31:00 作者：張瓈尹
中信全球電信債ETF追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數，並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至2月底，基金持有85檔債券，持債比重99.12%，最差殖利率5.59%，最差信用利差1.20%，修正存續期間12.88年。
2月份基金淨值下跌2.09%，因聯準會1月份會議紀錄顯示，決策者仍然關注通膨軌跡，部份官員擔心通膨朝著2%目標回落的進程可能陷入停滯。總體而言，會議紀要進一步表明聯準會擔憂過快放鬆政策立場的風險，希望看到更多通膨顯示穩步下行的證據，確認通膨向2.0%目標區回落，官員們一致表達目前還不能確定何時啟動降息，一切視經濟數據而定。產業方面，AI新價值，將大幅帶動電信產業革新。AI的刺激之下帶動5G應用風潮，徹底發揮出5G低延遲、大頻寬的優勢，Advanced5G或5.5G的時代近在眼前，因此電信產業前景仍具有優勢。2月份，10年期公債利率上漲33.78bps，30年期公債利率上漲21.29bps。展望3月，美國經濟具有韌性，軟著陸情境高，但面臨挑戰仍大，電信產業較為防禦，同時電信業為政府支持的產業，信貸指標穩定，信用風險低。中長線，觀察高利率環境下，是否衝擊實體經濟發展和引發的副作用，而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。