台新中國通基金十二月份經理人報告

12月台股跟隨國際股市腳步出現回檔修正， 12月台股下跌4.99%。 外資11月一舉大買1868億元後，12月再度賣超779億元，其中台積電再度變成提款機，大賣近7.2萬張。OTC指數在內資出場下亦下跌3.75%。

時序進入元月後市場關注以下幾點： 1)12月美國CPI通膨數據下降幅度與就業市場是否降溫? 此將影響聯準會2月升息幅度是否如市場預期般僅維持一碼的水準。2)中國12月初快速解封造成疫情急速攀升， 農曆年後疫情是否如預期般達到高峰後逐步降溫， 中國供應鏈的韌性與消費性、 原物料等需求的變化如何?另外中國開放國人出國後， 是否造就另一波全球疫情大流行的風險。 3)1/12起重量級企業如台積電、 大立光與1月下旬美股亦進入財報季，美台龍頭企業對23Q1營運與電子業庫存調整等展望如何，將直接影響23H1美台股市的方向。

整體而言， 11月以來台股的中級反彈行情已結束， 1Q23在外銷訂單持續走低、 電子業進入淡季與庫存持續調整、 財報季後企業獲利預估將持續下修等因素下，預期台股將回檔修正打第二隻腳。 但除非國際股市出現系統性風險， 不然22/10底前波低點12,629點不易跌破， 故預期23Q1將是台股的最低點，適合長線投資人逢低布局。 看好族群中， 以半導體(晶圓代工、IC設備)、光電、網通、電子零組件等為主。傳產股以業績成長股如生技、航太、重電，中國解封受惠股如鋼鐵、航運等為主。