元大高科技基金績效檢討與未來展望

【市場回顧】

二月因年假前市場觀望氣氛濃厚，以及國際股市對於經濟復甦的不確定性，導致台股跌到此波拉回的低點，而在年假期間國際股市的回穩，與年後的能見度提高，股市緩步回升，整體年節銷售數據陸續公佈，目前就基本面來看變化程度不大，因此未來行情仍較為樂觀。

【市場展望】

就國際大廠近期所公佈的財報來看，雖庫存金額及天數都有上升的狀況，但仍處在歷史相對較低的水準，仍屬健康，且均預期企業IT支出將有所增加，目前來看,2010年對廠商最大的挑戰將在企業獲利率，主要是在於原物料及人工成本上漲，經濟環境又不足以支撐終端售價上漲。以目前產業狀況觀察，電子產業受惠於回補庫存時間提早且力道較預期強，12月以來呈現淡季不淡，但歸咎回補庫存力道強勁的原因在於庫存偏低、市場信心回復、部分規格元件缺貨及產業缺工等問題所致，未來是否存在Overbooking的現象尚待觀察，年後大陸的重要消費數據將是重要的觀察指標。

【投資策略】

在第四季應有正常的旺季需求後庫存回補狀況已逐步發酵，預期年後仍將有第二波的回補。持股仍以受惠回補庫存的公司為主。持股方向為半導體、面板、網通、LED及中概股。布局方向主要是電子的上游產業、有兩岸題材的個股及在中國等新興市場中持續拉升市佔率者。