歐洲基金7月回顧與未來展望
一、7月份操作檢討：
歐洲基金7/31基金淨值為5.53，6/28基金淨值為6.09，7月份淨值下跌9.20%，主要原因為企業復甦不如預期，股價下跌所致。 持股差異原因：1. 就未來看好與基本面改變的個股稍作調整。 二、8月份操作展望及佈局： 1. 歐元匯價近日受美國股市反彈等因素影響而走貶，目前徘徊於0.97附近，因美國復甦腳步和緩，一般對歐元看法傾向於目前為拉回修正，未來仍有機會走多;英鎊匯價近日受歐元走貶影響而走弱，目前徘徊於1.53 – 1.54間，長期走勢與歐元相關性大。 近期盤勢因企業盈餘展望不佳而回落，短期盤勢仍繫於企業盈餘是否有實質改善。 類股配置: 7月底實際持股 原規劃 8月底預定 Water 0.54% 0.50% 0.55% Transportation 1.26% 1.40% 1.25% Telecommunication 7.92% 9.50% 8.00% Software 0.41% 0.50% 0.50% Semiconductor 0.90% 1.00% 1.00% Retail 1.50% 2.00% 1.50% Pharmaceuticals 11.68% 9.75% 11.75% Oil & Gas Producers 11.64% 11.75% 11.65% Mining 1.86% 1.75% 1.85% Metal Fabricate/Hardware 0.69% 0.60% 0.70% Media 3.40% 3.80% 3.50% Machinery-Diversified 0.92% 0.50% 1.00% Insurance 4.87% 5.00% 5.00% Home Furnishings 0.76% 0.80% 0.75% Holding Company 0.92% 0.75% 0.90% Hand/Machine Tools 1.25% 1.20% 1.25 Forest Product & Paper 0.76% 0.85% 0.75% Food 5.17% 5.50% 5.20% Engineering/Construction 0.70% 1.00% 0.75% Electronics 2.73% 3.75% 2.75% Diversified Financial Service 0.31% 0.50% 0.30% Commercial Services 0.59% 0.60% 0.60% Chemical 3.66% 2.50% 3.65% Building Materials 1.12% 0.70% 1.15% Beverages 2.13% 2.00% 2.20% Banks 17.71% 19.50% 18.00% 總持股 87.91% 87.70% 86.50%
2. 近期因市場謠傳美國將攻打伊拉克，油價走勢波動，目前每桶油價徘徊於25 - 26美元。
3. 全球復甦之路雖已確立但不如先前樂觀，預期本年度全球都不會有升息壓力。
4. 企業盈餘展望仍未有轉佳的跡象，未來市場觀察重點將在於企業盈餘是否有實質改善及預期是否轉佳。
5. 歐洲通訊業財務狀況仍不佳，為未來市場觀察重點之一。
國家配置:
7月底實際持股 | 原規劃 | 8月底預定 | |
UK | 25.58% | 24.00% | 25.00% |
France | 16.40% | 17.00% | 16.50% |
Netherlands | 6.99% | 9.00% | 7.00% |
Germany | 8.52% | 9.00% | 8.00% |
Switzerland | 13.21% | 11.10% | 13.00% |
Finland | 3.23% | 3.50% | 3.25% |
Sweden | 2.96% | 2.75% | 2.75% |
Spain | 3.31% | 3.10% | 3.25% |
Italy | 7.71% | 8.25% | 7.75% |
總持股 | 87.91% | 87.70% | 87.00% |