全球台商基金8月回顧與未來展望
一、美國市場看法
近期美國股市波動幅度十分劇烈，受到企業治理問題、美元匯率貶值及科技產業淡季效應等利空因素影響，主要股價指數紛紛重挫，不僅跌破去年911事件後低點，指數位置亦曾創下5年來新低。惟自7月下旬以來，美國股市展開一波跌深反彈行情，由7月24日低點起算，主要股價指數迄今反彈幅度已達2成。在企業治理問題方面，由於大多數企業已在8 月14日之前對財報的正確性提出宣誓書，因此市場對於企業會計假帳問題的疑慮已經逐漸減輕。在聯準會貨幣政策方面，8月13日FOMC會議雖然決定維持目前的利率水準不變，不過對於經濟風險的看法，則從原來的「均衡」轉為「疲弱」，如果今後所公佈的總體經濟指標無法顯示美國經濟確實步入成長軌道，預估聯準會仍將會採行降息措施。綜上所述，未來美國股市在企業會計假帳疑慮漸除及聯準會降息期待下，可望持續盤堅格局，目前最大的不確定因素在於美伊戰爭是否及何時爆發。惟根據歷史經驗顯示，戰爭對股市的影響將是短空長多，因此投資人對此亦無須太過悲觀。 二、國內股市看法 台灣股市8月初在陳總統「一邊一國」論影響下，大盤最低曾下探至4506點，使市場聯想到1999年7月「兩國論」及2000年10月「廢核四」等重大政治事件對台股的系統性風險，惟此次政府隨即以「主權對等」取代「一邊一國」，刻意降溫意味濃厚，因此指數迅速觸底反彈。另外由8月中旬起陸續公佈的半年報來看，電子產業第二季表現普遍不佳，因此本波以電子股為主的反彈至5000點以上即面臨沉重賣壓。惟第四季仍為傳統電子股旺季，因此逢低佈局業績成長個股，並搭配績優傳產中概股將是現階段較適合的投資策略。 三、結論 全球投資趨勢已經面臨結構性改變，資金不僅由美國流向亞太地區，亦從科技產業流向傳統產業。2002年股市投資將是多元主流價值導向的觀念，電子產業不再是唯一的主流。建弘全球台商基金未來操作方向將以靈活的選股策略，為投資人謀取較佳的績效表現。