台新智慧生活基金八月份經理人報告

8月股市波動加劇，其因有二，一是殖利率不斷攀升，股市評價面不易上修，處在高原期的個股獲利了結賣壓隨之增加；二是在AI浪潮稍微放慢腳步時，其餘需求似乎未見預期之復甦，引起市場擔憂目前的漲勢是否缺乏基本面支撐。唯隨著各經濟數據公布、財報季結束，不確定性降低，月底股市迎來反彈。我們認為通膨和緩走低、就業與消費市場穩健，短期內難看到政策面上的助力；反而在企業展望上，非AI面向的需求增添變數，跟隨大盤向上、動能強勁但業績有些許隱憂的個股，將持續面臨下檔風險，對短線後市看法較為保守，9月全球股市仍以震盪盤整為主。題材上看到市場浮現AI重複下單、短期過熱等雜訊，但這提供相關個股逢低買進的機會，目前離成長趨緩、泡破化仍非常遙遠，持續看好高變現能力與產品線發展加速的大型科技股、半導體、軟體等表現，維持相對高的科技股持股比重。非科技股中包含電商網路平台、循環性較低的工業類股、基期較低的車用概念等將有表現空間，在類股輪動下也有助於平衡投組風險。小型成長股、生技等回檔已深，若市場情緒穩定亦有反彈機會，將進一步研究投資機會。