美盛集團美盛資金管理：市場已打好重要底部，投資人應把握機會投資佈局
美盛集團百分百擁有的美盛資金管理表示，市場在3月初已經碰觸到了這次循環的底部，而觸底反彈後的漲勢是一波新多頭市場的開始，而不是空頭市場跌深反彈而已。市場已經打好一個重要的底部，而且在明年之後有機會持續上漲，因此投資人也應該要以這樣的思維進行投資佈局。
美盛資金管理投資政策委員會主席兼投資組合經理人，戴維尼爾森(David Nelson)表示：「我們樂觀的態度來自於幾個不同的因素，包括股市本身的漲幅、信用市場的改善和利差的收斂、美國銀行體系持續調整資本結構、新興市場股市的大幅復甦，以及在美國與海外多項領先指標的上揚，領先指標上揚通常也意味著經濟活動的復甦。」 自3月初以來股市大反彈的現象非常重要，因為市場本身就是經濟活動最可靠的領先指標之一。不只美股，全球各地股市自3月以來均出現大反彈。MSCI世界指數在5月上漲了將近+9%，是超過30年以來的最大單月漲幅。對於經濟成長率高度敏感的新興市場今年以來的表現也十分亮眼(以當地貨幣計價之總報酬率)：中國(+44%)、韓國(+24%)、香港(+28%)、印度(+51%)、俄羅斯(+84%)、巴西(+41%)、委內瑞拉(+30%)、智利(+30%)、阿根廷(+47%)和墨西哥(+9.5%)。美盛資金管理認為，如果全球經濟不是正處於復甦趨勢的話，全球股市表現不會這麼全面性的強勁。 至於信用市場方面，在最近幾個月也有顯著的改善，信用利差也大幅縮小。投資等級債券和高收益債券在2009年的前5個月都出現了顯著的反彈。整體而言，包括商業票據和銀行間拆款市場在內的信用市場似乎呈現逐漸好轉的趨勢。 就經濟面而言，也出現了一些令人振奮的現象。生產和新訂單的採購經理人指數(PMI)在過去一兩個月內，在許多已開發和新興市場國家都出現上揚。在2008年第4季和2009年第1季對美國GDP造成顯著負面影響的存貨去化情形似乎也將告一段落。不過，經濟環境在許多層面依然充滿挑戰。 戴維尼爾森(David Nelson)指出，雖然失業率上升的速度似乎已在減緩，但失業率仍舊維持在令人擔憂的高點。或許美國企業界所面對最大的挑戰是，即便經濟開始復甦，名目GDP的成長率依舊處在二次大戰後的最低點，甚至還有破底之虞。在這樣的環境之下，要達到滿意的銷售成長率將會是一項艱難的挑戰。 戴維尼爾森(David Nelson)總結：「更長期而言，投資人還將面對美國政府如何在維持信貸利率和美元匯率的情況下，來支付不斷增加的社會安全、醫療保險、與醫療輔助計畫預算。這些問題如果能夠有效解決，將會對股市長期展望帶來顯著的助益。如果無法妥善解決這些問題，則可能造成長期空頭市場的不良結果。儘管長期問題依舊存在，我們認為在未來1年左右，隨著美國和全球經濟開始復甦，以及信用市場持續正常化，市場仍有相當好的上漲機會，而且幅度還可能不小。」