新光店頭基金八月回顧與九月展望

【回顧】

國際金融市場主要受到全球景氣疲弱、歐債危機以及地緣政治風險三大系統風險影響。經濟數據方面，歐元區PMI綜合指數初估值從前月的46.5攀抵46.6，連續第7個月低於景氣榮枯分界點50，預估第3季可能再度步入衰退，而8月份大陸製造業PMI為49.2，比7月下降0.9，也是自2011年11月以來首次跌破50，創下近9個月以來新低，顯示目前大陸的經濟仍處於下探築底過程中。國際股市方面，表現強勢的有S&P500突破今年高點，受惠歐元貶值的德股指數亦來到七千點附近的相對高點。

【展望】

台灣外貿疲弱，景氣對策信號出現連九個藍燈，有史以來第二長，對於下半年經濟預估仍屬保守。籌碼面上，融資餘額維持低檔，外資轉賣為買回補台股部位，成為這波推升台股的力道，全年已轉為買超，在國際股市進入整理，預期接下來買超力道將趨緩。類股方面，原物料有關個股、兩岸開放相關的中概、金融類股，進入高檔整理，電子指數跌深反彈指數逼近7月份修正前高點，面臨解套賣壓，整體追價意願不佳。技術面上，指數日KD80以上超買區後拉回修正，上升中的年線及季線具支撐力道，屬中長期指標的週KD轉強後持續上揚，月KD回升有利指數回檔支撐。整體來看，短線市場對於歐美央行仍有所期待，指數進入超買區拉回修正，支撐上移至年線與季線之間，後續追蹤經濟數據、成交量狀況及外資買賣超，不建議追高拉回作短多。中長線來看，國際經濟基本面欠佳，台灣GDP處下修軌道，需有進一步政策利多才能突破。