元大全球組合基金績效檢討與未來展望

【市場回顧】

優於預估的企業財報和經濟數據，強化市場對全球景氣復甦之預期，使得美股為首的全球股市，在經歷6月份的整理走勢後，呈現大幅上漲的態勢。美國企業從7月中開始公佈第二季財報，整體表現遠優於預期，超越市場預估之個股比例達到7成以上。另一方面，多項經濟數據較預期佳，而7月下旬聯準會公佈月利率會議決策紀錄、以及褐皮書等報告，同時聯準會主席柏南克、Roubini、Whitney等對市場具影響力之分析師亦陸續發表談話，內容皆顯示經濟衰退可望於今年底結束，在多項利多消息接踵而出之下，7月份道瓊工業指數上漲8.8%，並創下1989年以來之最佳7月漲幅。

債市方面，7月殖利率變動不大，歐美政府債表現持平，而公司債和新興市場債則受惠於全球股市反彈和景氣復甦的預期，持續近數月以來的漲勢。商品方面，7月初能源與原物料價格仍延續6月份之修正走勢，但7月中旬之後受到美國、中國等製造業指數持續回升，市場對景氣復甦恢復樂觀預期，由能源價格帶領而進入反彈，整個7月份因而呈現小幅上漲局面。

【市場與基金操作展望】

本基金於7月初全球股市修正之際，加碼亞洲股市。受惠於亞洲股市之強勁表現，基金7月績效優於參考指標。

展望未來，市場對景氣復甦的信心為推升近期股價之關鍵，而企業第二季財報將持續公布至8月中，預計該段期間財報利多仍將支持此一樂觀氣氛，有利於高風險性資產之表現，但財報效應消褪後，基於相關資產漲幅已高，且部分股市價位已接近短期目標區間，投資風險將提高。操作上將逢高調節整體投資組合比重。