第一金中國世紀基金2月份經理人評論

第一金中國世紀基金2月26日淨值為8.97，以台幣計算單月上漲1.36%，同期間MSCI CHINA FREE指數上漲2.53%。當月基金表現相對劣於指數，主要原因是持股較多的金融股受到中國政府貨幣政策調控的影響，下跌幅度較大。目前持股比重維持90.88%，預計加碼食品類股。

中國2月份採購經理人指數為52，低於分析師預期，中國調控政策已見成效；1月份新增貸款為1.39兆人民幣，優於分析師預期，由於中國政府對銀行業採取緊縮政策，預期二月份新增貸款大幅下滑。1月份出口年增率較去年同期上升21%，出口好轉，隨著歐美消費力道復甦，預期3月份出口數據會繼續改善。

市場概況

市場調整原因

(1)資金行情轉換成景氣行情的調整階段

(2)國際熱錢流出

(3)中國調控政策

(4)歐洲爆發債信危機

操作策略

預計2010年股市走勢類似2004年，指數在箱型區間整理，基金會調整投資組合本益比及Beta值，利用選股超越指標指數。

目前恆生國企指數落後國際股市，以評價觀點，目前價位已被低估。

預計三月中國股市會進行反彈，屆時降低持股。

調整持股內容，增持內需消費類股。